پارادوکس ۲۰۲۶: رکورد بازار سهام در میانه بزرگ‌ترین موج اخراج فناوری

آرسام صباغ · ۱۴۰۵/۰۴/۱۷ · 11 دقیقه

صبح یک روز کاری در تیرماه ۱۴۰۵، دو تیتر در کنار هم نشستند که هیچ منطق اقتصادی کلاسیکی کنارهم‌نشینی‌شان را توضیح نمی‌دهد: «شاخص S&P 500 رکورد تاریخی جدیدی ثبت کرد» و «اخراج‌های مرتبط با هوش مصنوعی در نیمه نخست ۲۰۲۶ از کل…

۱. اعداد: شش ماهی که رکورد زد

آمار نیمه نخست ۲۰۲۶ حتی برای صنعتی که به موج‌های اخراج عادت کرده، تکان‌دهنده است. اخراج‌های مرتبط با هوش مصنوعی در سطح جهانی به حدود ۱۲۸ هزار نفر رسید — بیش از کل اخراج‌های ثبت‌شده فناوری در تمام سال…

۲. تمرکز ۴۰ درصدی: بازاری که روی هفت ستون ایستاده

سمت دیگر پارادوکس، غلظت بی‌سابقه بازار سرمایه است. هفت شرکت بزرگ فناوری — همان Magnificent Seven — اکنون حدود ۴۰ درصد کل ارزش شاخص S&P 500 را تشکیل می‌دهند؛ نسبتی که از اوج حباب دات‌کام در اواخر دهه…

۳. کدام شغل‌ها ذوب می‌شوند؟

الگوی حذف مشاغل در ۲۰۲۶ به‌طرز نگران‌کننده‌ای مشخص است. سه دسته بیشترین ضربه را خورده‌اند:

۴. آیا این حباب دات‌کام دوم است؟

مقایسه با ۱۹۹۹ وسوسه‌انگیز اما ناقص است. در حباب دات‌کام، شرکت‌هایی بدون درآمد با وعده آینده قیمت‌گذاری می‌شدند؛ در ۲۰۲۶، هسته صعود بازار شرکت‌هایی هستند که سودهای واقعی و جریان نقدی عظیم دارند. مشکل…